Gemäß dem Investmentgesetz werden Hedge-Fonds in Deutschland als Sondervermögen mit zusätzlichen Risiken bezeichnet. Sie dürfen nur in Form von Dachfonds öffentlich angeboten werden. Bei Dachfonds wird das Kapital in mehreren einzelnen Hedge-Fonds (Single Hedge-Fonds) mit unterschiedlicher Ausrichtung angelegt, um das Einzelrisiko zu mindern.

Die Besonderheit von Hedge-Fonds liegt vor allem in der Anlagestrategie und der Anlagetechnik. Denn Hedge-Fonds bedienen sich besonderer Strategien, um eine möglichst positive Rendite unabhängig von der allgemeinen Marktentwicklung zu erzielen – also auch dann, wenn beispielsweise die Aktienkurse gerade fallen. Hierzu nutzt der Fondsmanager in der Regel eine ganze Reihe von Finanzinstrumenten, wie Optionsscheine, Futures oder Swaps .

Hedge-Fonds unterliegen nahezu keinen Beschränkungen - sie können zum Beispiel auch unbeschränkt Kredite aufnehmen - , und damit besteht für den Anleger ein potenziell höheres Risiko des Kapitalverlustes als bei anderen Fondsanlagen.